再度走弱

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    再度走弱
    发布日期:2024-04-01 14:22    点击次数:180

      上周,易盛农期综指再度走弱。其中,权重品种白糖上周弱势振荡,菜粕小幅回落,花生探底后有所回升。截至上周五收盘,易盛农期综指报收于1318.5点,周跌幅为7.7%。

      棉花方面,虽然本年度国内棉花产量同比减少,但新棉产量大局确定,当前进入交易需求期。12月国内季节性外单和春单开始下放,国内棉纺产业链下游受季节性订单增量影响,企业运行以及库存结构有所好转。不过,目前主要为布厂改善,还未有效传导至纱厂。棉纱渠道贸易商已经停止降价抛货,当前近月合约交割逻辑支撑盘面。国内需求季节性边际好转,但同比依旧不算乐观。由于新棉花货权仍集中在轧花厂手中,前期合适套保机会较少,郑棉上方仍存较强的套保压力。预计短期郑棉区间振荡为主,后期关注下游需求表现。

      近期,CBOT大豆持续振荡,国内菜粕期价波动大于美豆及豆粕。四季度为豆粕消费旺季,却是菜粕需求淡季。前期需求偏淡,加上供给预期明显增加,国内豆粕、菜粕期现价差升至高位,菜粕对豆粕的替代需求出现。从基本面看,中短期CBOT大豆盘面难以走强,由于国内豆粕及菜粕供给趋增,需求增量有限,预计菜粕将偏弱振荡。

      菜油方面,当前油脂油料市场关注南美大豆丰产预期。12月,巴西大豆进入生产关键期,巴西北部地区旱情有所好转,天气升水逐渐挤出。阿根廷大豆产区天气条件及播种进度均良好。今年12月至明年1月只要巴西北部没有极端干旱,南美大豆新作同比料将大幅增产。南美大豆丰产预期压力下,国内外油脂预计将继续承压运行。近期,豆油及菜油库存不同程度回升,棕榈油供需宽松中期持续。由于四季度国内菜籽买量充足、菜油进口量偏高、菜油终端需求始终没有亮点,加上油脂整体价格走势偏弱,预计中期菜油继续承压。

      白糖方面,前期ICE原糖破位下跌,近日进入盘整阶段。南半球增产预期再创新高,至4600万吨,对国际糖价造成巨大压力。预计印度本年度食糖增加200万—250万吨。泰国新季开榨在即,关注产量是否超出预期。近期国内主产区上量明显,国内新季增产预期、原糖疲软走势均施压盘面。目前郑糖主力合约临近新季成本线,元旦前后随着国内节日补库的到来,盘面阶段反弹的可能性增加。国内库存的变动影响郑糖的节奏,点价糖消耗后,盘面可能有所回升,但仍需要外盘走势的配合。

      花生方面,需求是当前花生盘面的主导因素。近期,国内主力油厂鲁花集团部分工厂开始收购,但主要按需收购。今年油厂开秤收购以来,国内现货榨利较差。油厂收购难以放量,开机率始终较低。供给方面,受天气及价格大跌后的农户惜售情绪影响,国内花生同比虽然增产,但近期上量不多。中短期来看,元旦前食品端需要备货,油厂也有一定的备货需求。预计花生盘面继续偏弱运行,但深跌的概率较小。后市继续关注国内油厂收购的价格及数量变化。

      综上所述,中短期内,预计棉花区间振荡,白糖有望反弹,菜粕、菜油及花生可能偏弱振荡,易盛农期指数整体将维持振荡走势。(郑商所指数开发相关业务,请联系朱林,0371—65613865)



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